-2.9 C
Alba Iulia
Вівторок, 21 Січня, 2020

Чому зміцнюється гривня та чи варто радіти з цього приводу

  • Для початку давайте коротко опишемо, як формується та від чого залежить курс національної валюти. За великим рахунком, співвідношення іноземної валюти до національної формується за дуже простим принципом — попитом та пропозицією на валюту всередині країни. Тобто, якщо надходження валюти в Україну будуть меншими ніж попит на неї — курс валюти буде підвищуватися. І навпаки — якщо в країні валюти більше, ніж потрібно ринку (підприємствам, державі, громадянам), то курс буде зменшуватися, а гривня зростати в ціні. Для того, щоб курс валют був стабільним, а в обмінниках, банках, системах обліку щораз не доводилося все перераховувати, національний банк гасить такі коливання, купуючи, або навпаки — продаючи валюту.

    Тепер давайте визначимо джерела надходження валюти в країну. Перш за все це експорт товарів та послуг. Також джерелом надходження валюти є інвестиції — реальні (в будівництво, устаткування, машини, сировину) та фінансові (купівля акцій компаній, купівля недержавних та державни боргових забов’язань). Ще одним джерелом є кредити міжнародних фінансових установ — зокрема МВФ.

    Станом на вересень поточного року негативне сальдо зовнішньої торгівлі України становило 5,8 млрд доларів та зросло майже на мільярд у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. При цьому прямі іноземні інвестиції зросли лише на 5,5%, а левова частина зростання відбулася за рахунок курсової різниці. Що ж забезпечило таке збільшення находження валюти, яке спричинило значне укріплення гривні? Відповідь криється в обсягах купівлі українських ОВДП (державних боргових паперів) – іноземні інвестори від початку 2019-го року збільшили обсяги своїх інвестицій в облігації внутрішньої державної позики України у 14 разів та продовжують нарощувати обсяги їх купівлі. Дохідність таких боргових паперів у гривні становить близько 14%. Втім, сплатити державі по цім боргам доведеться двічі – один раз погасивши борг з відсотками, а інший – втративши у курсовій різниці. Так, НБУ вже втратив 11 млрд гривень на зростанні курсу гривні.

    Наведемо приклад:

    Інвестор вклав 1000 000 доларів США та придбав ОВДП за курсом, який становив 26 грн за долар – тобто 26 000 000 гривень. Згодом, державі доведеться повернути борг з відсотком (наприклад 14% річних), а це становитиме 26000000*1,14= 29 млн 640 тис гривень. Таким чином в державі збільшується валютна маса та вилучається гривнева, провокуючи укріплення курсу національної валюти. Втім, коли інвестор отримає гривні, він найбільш ймовірно конвертує їх знову у валюту, але вже за іншим курсом (наприклад за курсом 24 гривні за долар США). Таким чином інвестор поверне у валюті: 29640000/24= 1 млн 235 тисяч доларів США. Нескладно здогадатися, що прибутковість подібного інвестування в ОВДП становить 23,5%.

    Раніше чи пізніше, інвестори отримуватимуть погашення боргів та конвертуватимуть їх знову у валюту. Не складно здогадатися, що курс знову піде вгору, але за таку “відстрочку” курсу держава сплачує колосальну ціну, не кажучи вже про те, що зміцнення гривні чутливо б’є по українському експорту. Чим тоді буде заохочувати Україна пропозицію валюти на ринку, аби девальвація не стала лавиноподібною є не зовсім зрозумілим – доведеться або підвищувати ставки по ОВДП, або запропонувати більш привабливий товар, ймовірніше за все – землю.


    Про допомогу проекту

    НАПИСАТИ ВІДПОВІДЬ

    Please enter your comment!
    Please enter your name here

    Остані новини

    Україна обігнала Росію в рейтингу технологічного розвитку

    Україна посіла 44-те місце з 67-ми у рейтингу найбільш технологічно розвинутих країн, на дві позиції випередивши Росію.

    В Україні виготовили майже 900 автобусів (фото)

    У минулому році підприємства України випустили майже 900 пасажирських автобусів — про це свідчить статистика, яку опублікувала Асоціація автовиробників України «Укравтопром», в...

    Український виробник РЛС отримав нове обладнання (фото)

    Нове обладнання для виготовлення деталей сучасних радіолокаційних станцій і комплексів радіоелектронної боротьби встановлено на НВК “Іскра“.Передає Національний Промисловий Портал з...

    Українська авіакомпанія SkyUp запускає рейси з Одеси до Тбілісі

    Українська авіакомпанія SkyUp Airlines почала продаж квитків на рейс з Одеси до Тбілісі, які розпочнуться у травні цього року.

    Приватна компанія модернізувала приціли для української бронетехніки

    Українська приватна компанія TRIMEN завершила роботу над модернізацією оптичних приладів (прицілів) ТКН-1ЕТ та ПП-61ЕТ для броньованої техніки (БРДМ-2, БТР-70, БТР-60, МТ-ЛБ) та...

    Івано-Франківськ закуповує 10 нових низькопідлогових автобусів (оновлено)

    ТОВ «МАЗтранссервіс», офіційний дилер Мінського автомобільного заводу (МАЗ, Білорусь), став переможцем тендера на постачання івано-франківському комунальному підприємстві «Електроавтотранс» 10 низькопідлогових автобусів, запропонувавши...

    “Інтерпайп” у 2019-му році збільшив виробництво колісних пар на 58%

    Українська промислова компанія "Інтерпайп" протягом 2019 року виробила 207,7 тис. тонн залізничної продукції, що на 11% більше, ніж у 2018 році. ...

    Подорож на поїзді: плюси і мінуси

    Перший поїзд був запущений в 1825 році в Англії, через 5 років (у 1830) в Росії, а в 1865 - в Україні. З...

    Зараз читають

    Кабмін заборонив приватизацію “Антонова”, Украероруху та “Івченко Прогрес”

    Кабінет міністрів на засіданні в середу, 15 січня, вніс до списку заборонених до приватизації 135 держкомпаній зі...

    У Києві цілодобово евакуюватимуть “героїв парковки”

    Інспектори з паркування в Києві почали працювати у дві зміни до 23:00, а скоро їх штат збільшать...

    Українська авіакомпанія SkyUp запускає рейси з Одеси до Тбілісі

    Українська авіакомпанія SkyUp Airlines почала продаж квитків на рейс з Одеси до Тбілісі, які розпочнуться у травні...
    Віталій Царьов
    Редактор Національного промислового порталу

    Також на цю тему